曹中铭:把防范市场风险置于首位 留得青山在不怕没柴烧

原标题:全球经济是否有衰退风险

摘要

【曹中铭:把防范市场风险置于首位 留得青山在不怕没柴烧】由于A股对外开放程度进一步加深,A股与境外市场联动性日益增强,因此,对于A股市场投资者而言,无论A股是否具备韧性,都应把防范市场风险置于首要位置。留得青山在,就不怕没柴烧!(金融投资报)

  美股暴跌,仅仅只是全球资本市场的一个缩影而已。除了美股之外,亚太、欧洲、美洲等多国股市亦是一片风声鹤唳。如今年以来,日经225指数下跌28%,英国富时100指数下跌31.71%,德国DAX30指数下跌34.02%,法国CAC40指数下跌35.07%,巴西BOVESPA指数下跌38.46%。这些数据说明,全球资本市场已经步入“技术性熊市”。

  此次全球股市出现暴跌,也呈现出某些方面的特点。一是跌幅大。全球主要股市今年以来下跌幅度基本上都超过25%,超过30%的也比比皆是。二是时间短。此轮暴跌启动的时间点在2月24日左右,到目前为止还不到一个月。三是杀伤力强。此次下跌频频出现单个交易日跌幅巨大的情形,且在12日当天,全球12个国家的股市触发熔断,为资本市场历史上所罕见。

  美国作为全球经济头号强国,其资本市场的动向无疑更受到关注。从历史经验看,美股的大涨或大跌,往往会对其他市场产生足够的影响,像日经225指数,某些时间段甚至会成为美股的影子指数。此次美股出现暴跌,个中的原因又是多方面的。

  比如美股自2008年金融危机以来产生一轮时间长达11年的牛市,也累积了巨量的获利筹码。一旦市场出现风吹草动,特别是在可能产生系统性风险时,市场便会遭遇获利筹码抛售的冲击。再如油价的大幅下跌,也是个中不可忽视的重要因素。原油价格的高低,虽然也受市场供求关系的影响,但却也是全球经济发展前景的一种折射。原油价格的下跌,也体现出市场对于经济前景的一种担忧。

  当然,全球股市暴跌,也与新冠肺炎疫情的扩散有关。近期,境外新冠肺炎感染人数大幅攀升,特别是美国、意大利、西班牙等国的现状不容乐观,在市场上造成恐慌的同时,也为全球经济蒙上了一层阴影。近期欧美股市持续跳水,疫情扩散是重要因素。

  为了应对资本市场的动荡,更为了支持实体经济发展,美联储祭出大招,在将利率降至零水平的同时,还推出7000亿美元的量化宽松政策,这在美联储历史上同样是不多见的。除了美国外,全球多国也纷纷推出救市举措,或降息,或量化宽松。但美联储的大招,对于股市而言,根本没有起到任何的支撑效果,反而还加速了股市的下跌。

  此轮下跌中,美股频频出现“过山车”现象,暴跌之后出现暴涨,暴涨之后又出现暴跌,这显然不是一个正常市场所应出现的常态。而且,整体而言,全球股市在短期内纷纷暴跌,已经不是步入“技术性熊市”的问题了,也不是市场自发产生调整的问题,而是已经发生股灾了。美联储以及全球多国纷纷出台政策,已经说明了问题的严重性,全球经济有衰退的风险,也让市场对于全球经济前景更加担忧。

  全球资本市场后市走向如何,个人以为需要看新冠肺炎疫情如何发展了。如果能够在较短的时间内控制住,那么无论是对于全球经济还是资本市场,都将是特大利好,也将对股市产生强大的的支撑作用。如果疫情持续,那么对全球的投资消费货物流转等都会产生严重影响,资本市场的后市将不容乐观。



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