不惧调整抓“大”放“小” 基金经理调仓路线图曝光

摘要

【不惧调整抓“大”放“小” 基金经理调仓路线图曝光】是牛回头,还是牛已没?基金经理们经历策略的调整与磨合之后,大部分认为市场行情不会就此结束,但是在后续的操作中,寻求稳健投资标的、追寻确定性机会等,已经成为很多基金经理的选择。在持股风格上,多位基金经理表示,将继续参与业绩和流动性支撑的大盘蓝筹股机会,另外积极向绩优中盘股寻求超额收益,以平衡风险与收益。

  上周,上证综指跌5.64%;跟4月8日3288.45点的高点相比,上证综指已经在15个交易日内回调超过200点,基本跌回3月最后一个交易日的点位。市场也一改前期急涨、普涨的局面,出现震荡前行、热点轮动的走势。

  是牛回头,还是牛已没?、农林牧渔、非、、轻工制造板块。”王剑辉表示。主动权益类公募基金一季报显示,2019年一季度各大基金持仓占比最高的五个行业分别为医药(14.65%)、食品饮料(14.15%)、非银行金融(7.34%)、银行(6.56%)和电子元器件(6.08%),整体资金仍然集中在大金融和大消费板块。招商策略张夏的研究则发现,一季度主动偏股型公募基金的持仓在大类行业方面,消费占比大幅提升,金融地产、中游制造和资源品类降幅较大。从持股市值占比来看,基金持仓占比大幅提升的包括食品饮料、农林渔牧;大幅下降的包括房地产银行公用事业。整体而言,一季度基金积极加仓食品饮料和农业、半导体等行业,减仓了房地产银行等板块。

  进入4月以来,市场已经经历快速冲高和高位盘整,但是在行业的选择上,公募机构对食品饮料等防御性较强板块的配置仍在延续。前述保险系基金公司基金经理就认为,食品饮料等行业上市公司,业绩较为可预测,且与经济大周期以及外部环境等的联系较为间接,是市场震荡盘整之际较好的配置选择。此外,4月以来机构调研的数据也显示,机构对食品饮料等消费板块的关注较高。数据显示,截至4月28日,4月以来已有20多家食品饮料相关上市公司接受机构组团调研,如果扩展到消费领域,则会发现机构在震荡市场环境中,对消费板块的青睐不减。

  华泰保兴基金经理孙静佳说:“消费行业历来是牛股集中营,这一点不仅在国内如此,在成熟的美国市场也不例外。”统计数据显示,1990年12月至2019年1月,消费板块是除科技以外标普500表现最好的板块。随着国内经济转型、第三产业在GDP中比重提升以及消费升级,消费成为诸多主题板块中具有较为确定性投资机会的板块。

  对于科技股的把握,也被公募机构认为是当前市场稳健制胜的重要“法宝”。华安基金资深基金经理胡宜斌认为,2019年对全球科技周期整体乐观,今年对于成长风格而言也是关键之年。全年来看,全球科技周期在5G、云计算和AI三驾马车的驱动下,有望企稳回升,呈现逐季向上的态势。在此背景下,成长风格的投资机会将越来越多,因而对2019年优质成长股的整体表现较为乐观。科技方向上,看好与5G相关的消费电子、半导体、通信、计算机硬件。中银基金基金经理吴印认为, 2018年A股估值下杀至历史底部,展望2019年盈利仍然存在下行趋势,但政策鼓励科创板、新兴产业和民营企业健康发展,估值会存在较好的反弹机会。除了政策因素之外,A股市场资金面在外资、养老金、银行理财子公司和保险等增量资金进入后会有明显改善,从而刺激市场风险偏好提升。之后随着A股盈利周期出现反转,代表国家未来经济增长新方向的成长股可能会产生较大的业绩增长弹性。

(文章来源:中国证券报)

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